5月降息落空，还买房吗？

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最新一期LPR出炉！5月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年5月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，二类均与此前保持一致。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。

至此，LPR已经连续9个月保持不变。对于本月LPR保持不变，市场已有预期。此前，5月15日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展1250亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元7天期逆回购操作。MLF及逆回购操作利率分别为2.75%、2%，均维持不变。

而基于MLF的锚定作用，业内普遍认为，本次央行维持MLF利率稳定，短期内LPR有望继续保持稳定。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，LPR保持稳定符合市场预期。主要是5月作为LPR锚的MLF利率保持稳定；1-4月新增信贷、社融表现强劲，企业新增信贷延续同比多增态势，反映目前市场利率处于合理水平；近年来部分银行净息差压力增大，整体看，短期LPR调降门槛仍偏高。

周茂华认为，尽管LPR保持稳定，预计后续央行鼓励金融机构挖掘LPR改革潜力，鼓励金融机构主动管理负债，并可能通过结构工具或降准等方式稳定银行负债成本，引导金融机构支持实体经济薄弱环节，重点基建、制造业、绿色发展、科创企业等重点新兴领域。

民生银行首席经济学家温彬此前也提到认为，LPR继续下调的必要性和空间均不足。温彬指出，去年以来，在1年期和5年期以上LPR分别累计下调15bp（1bp=0.01%）和35bp的情况下，2022年12月末，新发放总贷款、一般贷款（不含票据和按揭）、企业贷款、票据、按揭利率分别同比大幅下降62bp、62bp、60bp、58bp、137bp，企业贷款利率首次降至4%以下，个人住房贷款利率罕见下降100多个基点。贷款利率快速下行，脱离LPR较多，也使得商业银行净息差持续收窄，因此LPR继续下调的必要性和空间均不足。此外，LPR维持稳定可让当前控制核心负债成本的效果更好得到发挥。

此外，5月15日，央行发布了今年第一季度货币政策执行报告。报告提出，要继续深化利率市场化改革，完善央行政策利率体系，持续发挥贷款市场报价利率改革效能，发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，保持利率水平合理适度。

而中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求5月20日在接受北京商报记者采访时指出，有很多人认为市场资产配置不属于财富管理，买房子才是财富，买股票不是，这和我们的金融文化有密切的关联。吴晓求认为，股票比房子更具有财富效应。“别看它是数字化的东西，但在完善的法律框架下，它就是最具有流动性的财富管理的模式。”吴晓求补充称。

在周茂华看来，目前房地产复苏节奏偏慢，月度存在波动且区域复苏不平衡，但房地产整体呈现积极复苏态势，楼市信心在逐步回暖；预计后续各地仍延续因城施策、精准调控思路，用好用足包括首套房贷利率动态调节机制在内的稳楼市政策，促进房地产回归平稳健康发展轨道。

文 /北京商报记者 刘四红 廖蒙

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