时讯：新ES6能否助蔚来翻盘？

记者 严利婷

伴随新一代ES6问世，蔚来汽车朝着产品多元化再进一步。

(相关资料图)

5月24日晚间，蔚来旗下明星产品ES6的换代车型正式上市，此前，这款电动SUV已经在上海车展上对外发布。与去年12月发布的新款ES8类似，新款ES6也基于蔚来NT2.0平台打造，采用了全新的设计语言及座舱布局，并搭载了新一代Banyan 系统，将带来超过120新增功能与体验优化。

如果用一句话来总结的话就是，新款车型空间更大、更先进。本次发布会前夕，首批展车也已在全国92个城市的蔚来门店亮相，对于外界来说，这款车唯一的谜底其实就只剩价格了。毕竟，围绕这款车的定价，老用户已经出面与创始人李斌谈判，一向和谐的用户社区也出现了维权的声浪。

或许也是纠结定价，这场上市发布会也比计划晚了许多。从结果来看，蔚来还是做出了一定妥协。最终，李斌在长达一个小时的功能讲解后才正式揭晓了谜底：新款ES6搭载75度电池包与100度电池包的售价分别为36.8万元、42.6万元，如果采用BaaS电池租用方案，起售价则为29.8万元。

对于新用户来说，这个价格缺乏惊喜。当前，在价格战的背景下，比亚迪、零跑等厂商已经在20万以内的大众市场喊出了油电同价的口号，而同级车型中，理想L7已经通过采用二线电池厂商将入门价格打到31.98万，而已经在上海车展开启盲订的腾势N7预计起售价也将在30万出头。

尤其是相较于去年，上游碳酸锂的价格已经明显下行，从成本上来看，车企也拥有更多降价空间。此前，外界普遍预期新款ES6定价在35万元以下，甚至还有观点认为若非如此蔚来销量将堪忧。

事实上，从2021年下半年产线升级开始，蔚来的销量就始终不尽人意。2022年叠加疫情的冲击，蔚来仅完成全年销量目标的82%。今年前四个月，蔚来累计交付量为37699辆，月均交付量不足1万。按照Q1业绩会上给出的25万辆交付目标来算，今年前四个月，蔚来仅完成全年交付任务的15%。

对此，官方的解释是，这是新老产品切换带来的短期波动。按照规划，除了此次上市的新款ES6及已经发布的新款ET7之外，蔚来后续还有两款二代车型发布，预计7月份将才能完成代际切换。

这也意味着，蔚来的交付量仍将继续承压。一位终端销售人员对电厂表示，按照当前的情况来看，5月份，蔚来的交付量仍将在六七千辆的水准徘徊，其中，主力车型ET5也难以突破月销五千的瓶颈。

交银国际也在研报中指出，鉴于当前激烈的竞争环境，蔚来在高端市场的扩张将存在困难。对于接下来的交付量，交银国际也表示悲观。

当前，包括新款ES6在内，蔚来在售车型共有6款，但EC7、新款ET7分别于4月底、5月中才开始交付，新款ES6要到5月底启动交付，新款ES8最快也要到6月交付，结合当前疲软的订单情况，交银国际认为，蔚来Q2、Q3月均交付量均难破万。

除了产品青黄不接，产品多而不精也是蔚来挥之不去的痛点。当前，蔚来6款在售车型均落在30万-50万元价格带，今年7月代际切换后这一数据将达到8款，而这也导致不同车型之间互相倾轧。一个典型的例子就是，此次ES6上市，老用户中反应最强烈的是感觉背刺的ES7车主。

此外，原本被寄予厚望的两款轿车ET7 、ET5也表现不济。除了上文身处销量瓶颈中的ET5，曾被视为二代旗舰车型的ET7，经过一年多的等待与打磨，却在交付之初频现质量问题，启动交付仅一年就被迫改款，而从去年3月至今，这款车的累计交付量仅在2万出头，月均不足2000辆。

对此，蔚来总裁秦力洪在上海车展也承认，蔚来ET7早期打磨得不够完美，如果复盘的话总结可以写两万多字。对于ET7的销量，他则进一步表示，中国高端中大型轿车是寡头市场，BBA三家的月销量在1万左右，二线玩家是月销三千左右的水准，新款ET7的理想月销量是落在二者之间。

倘若仔细盘一盘蔚来的产品矩阵，至少短期内，还没有哪款产品有月销过万的潜质。对于曾经驱动蔚来销量的明星产品，交银国际也认为，新款ES6缺乏差异化，预计后期销量增长有限。

问题是，倘若Q2、Q3仍无法实现月销过万，那么，蔚来全年的交付目标将再次泡汤，而蔚来还顶着一道2024年盈亏平衡的军令状。按照业内普遍预计，车企要实现盈亏平衡，年销规模大致在40万辆左右。这显然无法依靠蔚来主品牌独立完成，但截至目前，蔚来并未披露新品牌的产品规划。

而在资本开支上，蔚来也并未有任何减缓迹象。此前，蔚来方面表示，今年将新增1000座换电站，近期，蔚来还被爆斥资近10亿元投资核聚变技术。按照交银国际测算，今年，蔚来在研发、销售上的开支将达到243亿元，远超此前预计的220亿元，这也无疑将进一步拖累的业绩表现。

更重要的是，高昂的资本投入下，蔚来的研发成果却差强人意。除了车型迭代缓慢，此前发布的150度电池包也多次跳票，更有三代换电站曾因车机系统而推迟上线，如今车企竞相角逐的城市NOA也有落后趋势。此次，李斌表态将在年内推出城市NOA，但有销售人员指出，最快也要到年底。

受此影响，蔚来股价也持续承压。截至4月25日收盘，蔚来美股今年累计下跌了19.85%，而据电厂统计，今年Q1，索罗斯家族基金、“木头姐”的方舟基金已经对蔚来做出了清仓处理，而桥水、BG、Point72HK、高瓴等机构也集中减持了蔚来股票，其中，对冲基金Point72HK也接近清仓。

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