招商景气精选股票A净值下跌2.56% 请保持关注|全球快播报

金融界基金09月03日讯 招商景气精选股票型证券投资基金（简称：招商景气精选股票A，代码012835）公布最新净值，下跌2.56%。本基金单位净值为0.7587元，累计净值为0.7587元。

最新定期报告显示，本基金规模为11.55亿元，上期规模为24.30亿元，减少52.45%。

招商景气精选股票型证券投资基金成立于2021-07-20，业绩比较基准为“沪深300指数*80.00% + 恒生综合指数*10.00% + --*10.00%”。 本基金成立以来收益-24.13%，今年以来收益-15.78%，近一月收益-3.17%，近一年收益-23.89%，近三年收益--。近一年，本基金排名同类（972/1126），成立以来，本基金排名同类（1301/1415）。

(资料图片仅供参考)

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基金经理为贾成东，自2021年07月20日管理该基金，任职期内收益-24.13%。

最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为保利发展（持仓比例8.13% ）、锦江酒店（持仓比例7.63% ）、山西汾酒（持仓比例7.45% ）、白云机场（持仓比例5.45% ）、中国国航（持仓比例5.28% ）、上海机场（持仓比例4.88% ）、首旅酒店（持仓比例4.72% ）、吉祥航空（持仓比例3.68% ）、中国东航（持仓比例3.64% ）、大金重工（持仓比例3.60% ），合计占资金总资产的比例为54.46%，整体持股集中度（高）。

最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为中国银行（持仓比例8.73% ）、工商银行（持仓比例8.67% ）、农业银行（持仓比例8.56% ）、建设银行（持仓比例8.45% ）、长江电力（持仓比例7.47% ）、白云机场（持仓比例4.95% ）、上海机场（持仓比例4.94% ）、中国神华（持仓比例4.27% ）、锦江酒店（持仓比例3.72% ）、牧原股份（持仓比例3.17% ），合计占资金总资产的比例为62.93%，整体持股集中度（高）。

报告期内基金投资策略和运作分析

上半年宏观经济形势回顾:

2022上半年，一季度、二季度GDP分别同比增长4.8%、0.4%，PMI在3、4月份明显下滑，触底后6月恢复至扩张区间，但7月份又重新回落至收缩区间。其中，3、4月份的冲击主要来源于疫情此起彼伏的爆发，5、6月随着疫情逐步减轻，经济短期出现疫后复苏的“爬坑”状态，但7月的PMI再度回落至收缩区间，表明经济内生动力依然不足。此外，受到2月份俄乌冲突的影响，能源、农产品供需紧张而带动全球通胀持续上行，也给经济带来压力。从结构上看，上半年消费整体走势呈“V”型，与疫情变化相关度较高，在4月份触底而在5、6月份逐步回升，但由于当前仍一直有疫情压力、且居民收入也在一定程度上受到影响，消费复苏动能较弱。出口方面，由于国内供应链仍有一定比较优势、且海外需求尚未明显下移，上半年整体较为稳健，4月份受到疫情扰动有所下滑。投资方面，上半年固定资产投资整体增速持续下滑；其中房地产在去杠杆的下行大周期背景下，销售、开工数据持续恶化，带来房地产投资持续下滑；制造业投资也处于持续下滑状态；仅基建投资作为逆周期托底抓手表现相对亮眼。上半年流动性持续宽松，并在疫情影响最大的二季度加大货币政策力度以支持实体，DR007在4月份开始大幅下探，目前处于1.6%左右的低位水平，维持平稳宽松状态；金融数据方面，虽然社融存量增速有所扩大，但结构表现较差，体现了实体经济依然羸弱。

市场回顾：

今年上半年，万得全A、上证综指、沪深300、创业板指分别下跌9.53%、6.63%、9.22%、15.41%。分阶段来看，由于疫情反复、俄乌冲突等多重因素影响，年初至4月下旬市场持续下行，而后随着政策利好释放、疫情缓解、流动性进一步充裕，5、6月份市场有所反弹。分行业来看，上半年表现相对靠前的板块主要是煤炭、交运、房地产等顺周期板块，主要受益于稳增长预期和大宗商品涨价预期；而跌幅靠前的板块主要有电子、计算机、传媒等板块。

基金操作回顾：

本基金的主要配置资产为股票。2022年上半年，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范运作。在权益部分保持对银行、地产、煤炭的超配，并在5月底加仓航空酒店等疫后复苏和白酒等可选消费。

报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金A类份额净值增长率为-4.06%，同期业绩基准增长率为-7.65%，C类份额净值增长率为-4.43%，同期业绩基准增长率为-7.65%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

下半年宏观经济的表现需要取决于疫情、地产、海外三个重要因素。疫情方面，若下半年再出现恶化则仍可能带来冲击，但随着各地政策对新常态管控模式的优化以及疫苗接种、特效药的研制进度推进，预计疫情的影响将较上半年更小，消费存在边际修复可能，但在居民收入依然承压的背景下修复空间有限。地产方面，预计政策方面更多是从保交付、民生层面的托底，但产业景气度仍在磨底过程，后续走势依然存在不确定性。海外方面，在海外央行前期高强度加息带来经济周期回落、以及俄乌地缘冲突等带来供应链受阻等多重的影响下，由滞胀转向衰退的风险在增加，对我国出口的拉动作用有限。从政策方面看，预计更多是有赖于前期已出台政策的见效落实方面下手。在经济基本面弱与流动性充裕的背景下，我们认为股票市场依然有可以挖掘的结构性机会，需要关注宏观因素影响下的市场情绪的变化。

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